股票投资的狂热正濒临终结
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　　有“债券天王”之称的太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官比尔·格罗斯在7月31日发布的8月份投资展望报告中指出，现在是为股票投资活动写下“讣告”的正确时机，“股票投资的狂热正濒临终结”。

　　格罗斯指出，美国股票投资者应该重新考虑已持续十年之久的“买入-持有”策略，美国股市持续的年度回报将成为过去。“这就好比曾经翠绿的白杨叶子在秋天里渐渐变黄，最终凋落。投资者认为股票可以实现长期回报的想法也已经开始凋落。”

　　知名经济学家杰里米·西格尔曾指出，股票投资组合能够在长期内提供6.6%的通胀调整后年均回报率。但格罗斯认为由于全球经济增长放缓，这一水平的回报率将不会重现。

　　在对股市前景悲观的同时，格罗斯也不看好债券投资前景。他指出，从当前的低利率来看，投资者应该看到其债券投资只会为自己带来“勉强的生存空间”。目前美国长期国债收益率仅为2.55%，由此可以想象美国的长期债券和债券市场将会复制数十年前的表现。

　　由于预期股市和债市回报不佳，格罗斯指出，普通美国人将成为新的投资环境中的“大输家”，“如果金融资产增速不再高于真实财富的增长速度，你就必须工作的更久才能赚到钱”。

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